雅虎：在自救中继续混乱

　　虽然已开始动手售出最有价值的亚洲资产，雅虎的未来仍是一团迷雾。

　　如今，5年来的第六任CEO莱文索恩(临时CEO)上台，作为一名“救火队员”他需要清理前任留下的一大堆摊子，安抚股东及合作伙伴提升士气、进行内部整顿及出售资产募集资金并找出吸引用户的新方法。

　　多年来，这家曾经的互联网先锋“酋长”，一直上演着在混乱中自救、在自救中继续混乱的故事。

　　固步自封的坠落

　　从时代先驱的数字英雄到落寞的残喘者，雅虎的“过山车”经历还不到十年。

　　它通常被定义为Web1.0时代的伟大开创者，成就了门户这一商业模型。

　　当然它也是最早的规模化搜索服务者之一。实际上，正是谷歌这个后来者，将雅虎踹下了互联网帝国的明星舞台。可能存在的更为深远的影响是，很长一段时间内，因此而迷茫并失去了方向：它更希望与谷歌打一场过去的仗夺回声誉，但忽视了社交与移动互联网这两大真正的未来趋势。

　　雅虎曾于2005年收购了图片分享网站Flickr，曾一度有过掌握社交先机的机会，当时Facebook还未成气候。

　　到2009年的时候， iPhone成为了Flickr上使用最多的拍照工具，但Flickr在iPhone手机中却是个少数派。一年后，另一款拍照App出现，它看起来是更快、更有社交元素的Flickr，它就是大红大紫的Instagram，不久前被Facebook在上市前以10亿美元罗至帐下。

　　雅虎曾做过不少新业务收购尝试，但均未逃过Flickr的命运。

　　雅虎中国前总裁谢文认为，雅虎早年失去了创新的精神，一直固守在Web1.0门户时代的思维，而如今甚至已失去了创新的机会。

　　数年以来，雅虎曾经做过最成功的决策是其在2005年对阿里集团10亿美元的投资，它从未真正影响或参与过这家公司的运营，却成为了其最有价值的资产。

　　在2000年1月7日，雅虎股票每股达到237.5美元的历史最高点，市值达到1100亿美元。而到了2008年，它的颓势早已暴露无遗，股价只在10美元附近徘徊。

　　微软向它开出了446亿美元巨额价码，但被当时的CEO、联合创始人杨致远拒绝。至今，杨致远仍因此被批评犯下了巨大的错误，让雅虎错失了一次重新开始的机会。

　　杨致远为此而二度卸任CEO。“硅谷女王”巴茨被视为救世主，巴茨上任后，开始大刀阔斧改革。她卖掉了一大堆雅虎过去收购的企业，关闭了一批网站，停止了若干项网络服务，强力推行雅虎的瘦身计划，将精力集中在内容上。

　　但这些奏效了吗？一点都没有。该公司在重要的展示广告市场的份额始终在下降——据eMarketer的数据，从2010年的14%跌到了去年的10.8%。

　　去年9月，巴茨被要求下课。之后，雅虎走马灯般地连换三任临时、正式CEO，却依然限于空前的混乱之中。

　　混乱的自救

　　这似乎是雅虎忙乱自救的写照：巴茨之后的第一任正式CEO在位只有短短的4个多月时间。

　　最新鲜的前CEO斯科特·汤普森(Scott Thompson)上月中旬因学历造假丑闻而下课，不过外界分析认为其背后真正原因是其表现难以令雅虎董事会满意。丑闻的揭露者正是激进派股东的代表丹尼尔·洛布——对冲基金公司第三点公司的CEO、新董事会成员。

　　汤普森只获得了4个月时间。巴茨曾获得了董事会和股东们三年的宝贵耐心。

　　汤普森似乎曾获得过雅虎的支持，雅虎在今年一季度实现了营收12.21亿美元，同比增长1%，这是自2008年第三季度以来的首次增长，并实现净利润2.86亿美元，同比增长28%。

　　不过，他没能拿出让自救情急的股东们眼前一亮的新策略。上台两个月后，他策动了一场2000人的裁员，随后他决定把公司分拆为消费者业务部、区域业务部和技术部三个主要部门。但这些似乎仍是当年巴茨弹过的老调，洛布扣动了扳机，董事会让他下课。

　　这似乎是历史轮回。2008年，当时雅虎的激进派股东卡尔伊坎也正是策动攻势逼宫董事会，迫使杨致远下课。

　　走马灯继续转动，新一任临时CEO出马接手，罗斯·莱文索恩(Ross Levinsohn)，雅虎的全球媒体主管开始救火。

　　谢文说，从历任者来看，雅虎的CEO越换越弱。这位新CEO既没有杨致远那样的履历，也没有巴茨那样的知名度，作为职业经理人，多一事不如少一事，缺乏对雅虎的长远考虑。

　　莱文索恩上台后首先要做的就是清理前任留下的摊子。

　　尤其值得关注的是，雅虎终于开始出售亚洲资产，它与阿里达成了一项初步出售最多50%所持阿里股权的回购协议，并约定了合适情况下阿里集团 IPO时的变现条款。初步回购有望为雅虎赢得71亿美元的投资回报，雅虎将可以借此进行股票回购及分红以安抚股东，同时还将提供更多的战略投资资金。

　　雅虎试图在移动互联网端重启搜索与内容整合的布局。近期它发布了一款名为“Axis”的浏览器，提供了即时预览功能，支持iOS各设备，并可作为插件应用在其他的浏览器上。

　　不过，这些能否奏效前景仍不清楚，而是否能满足洛布等激进股东的诉求更是亟待处理的考验。

　　雅虎至今仍未让人们看到光明前景。启明创投董事总经理甘剑平此前接受《第一财经日报》采访时就表示，雅虎的未来不外乎是被微软等互联网巨头战略收购，或是被私募基金私有化收购。