“中兴通讯(微博)(000063.SZ)将固定资产变成投资性房地产，按公允计量便不需要折旧。可以做大净资产，降低负债率，”8月24日，一位资深审计师告诉本刊记者，每年公允价变动要做处理，可影响当期利润。

　　中兴通讯日前发布2012年半年报显示，今年上半年公司投资性房地产从期初的0元增加到期末近15.96亿元。公司解释称，集团本期以经营租赁 的形式将相关建筑物出租给关联方中兴发展有限公司，这些建筑物由自用房产转为投资性房地产，转换日账面价值为人民币约6.6亿元，经评估后的转换日公允价 值为人民币约15.95亿元，评估增值人民币9.32亿元计入资本公积。

　　半年报中，中兴通讯将投资性房地产定义为：为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产。公司称，将采用公允价值模式对投资性房地产进行计 量和列示，不对其计提折旧或进行摊销，以期末投资性房地产的公允价值为基础调整其账面价值，公允价值与原账面价值之间的差额计入当期损益。

　　公司半年报数据显示，今年上半年，公司自用房地产转入投资性房地产的6.63亿元主要来自三个方面：固定资产、在建工程以及无形资产。数据显 示，2012年1-6月，由固定资产转入投资性房地产的账面价值约2.7亿元；同期，由在建工程和无形资产转入投资房地产的账面价值分别约3.56亿元和 0.37亿元。在建工程中主要是西安科技园A10地块项目转入投资性房地产约1.92亿元，科技园C3研发中心工程转入投资性房地产约1.64亿元，合计 约3.56亿元。

　　值得一提的是，今年上半年，公司房屋及建筑物期末余额为约47.72亿元，半年增加了近7.6亿元。另外，无形资产中土地使用权期末余额约9.87亿元。根据公司公告，公司将还有近14.29亿元的自有房地产转为投资性房地产。

　　如果按照这次评估价，增长1.5倍，两项合计，估计能增加净资产30亿元。大量资产转为按照公允价值计算的房地产，虽然不会改变房地产的现金流入，但投资性房地产不用折旧，可以调节利润1亿元。

　　而公司半年报显示， 2012年上半年，归属于上市公司股东的净利润约2.45亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约-5938万元。上半年，公司固定资产折 旧约4.99亿元，无形资产及开发支出摊销约为2.22亿元。截至2012年6月30日，共7家主力机构(保险3家、基金3家、信托1家)持有中兴通讯， 持仓量总计约2.87亿股，占流通A股10.26%。